成品油市场分析消费增速回升供需持续宽松短梗山兰黔蒲儿根毛泡桐大叶龙角竹柏We

成品油市场分析：消费增速回升 供需持续宽松

2017年，中国经济企稳向好，国内炼油能力由近两年的停滞转而进入增长轨道，这些均拉动石油消费增长。国内原油产量连续两年下降，导致我国石油对外依存度进一步上升。国内原油加工量增幅扩大，使成品油市场资源供过于求。汽油消费增速连续3年走低，柴油消费增速由负转正，煤油消费仍快速增长，主要油品净出口增速大幅放缓。牛肚子果

（图片来源：互联）

展望2018年，我国石油消费将继续增长，对外依存度或将逼近70%。成品油需求增速且有丈量范围宽、精度高、响应快等特点将有所放缓，预计需求量为3.31亿吨，其中汽油保持中速偏低增长、柴油需求略有回落、煤油需求仍保持较高增速，而供应则将持续较快增长，供需宽松态势将延续。

回眸2017

成品油消费重归增长区间

2017年，我国成品油表观消费量约为3.25亿吨，较2016年增长3.2%。

全球经济复苏对中国经济的拉动效果在2017年已经显现。我国石油表观消费量约为5.88亿吨，比上年增加0.33亿吨，增速为5.9%，较2016年提高3个百分点，达到2011年以来的最高点。分季度看，去年二、三季度油价处于全年最低位，大幅提振原油进口，导致石油表观消费快速释放，其增速分别达到7.2%和6.1%。

2017年，随着工业、交通、房地产等领域出现短期回暖，拉动成品油消费重归增长区间。去年全年，我国成品油消费量约为3.25亿吨，较2016年增长3.2%，回升3.7个百分点。

国内原油加工量持续增加，全年成品油产量约为3.61亿吨，比上年增加3.5%，增速较上年高0.4个百分点，成品油市场供应仍较为宽松。

汽油消费保持中低速增长

2017年，我国汽油表观消费量约为1.23亿吨，较2016年增长3.0%。

2017年，我国汽油消费保持中低速增长，全年表观消费量约为1.23亿吨，增速仅为3.0%，较前5年9.2%的平均增速下降6.2个百分点，降至2006年以来的最低点。

导致去年我国汽油消费增速回落的原因主要有三点：

第一，乘用车销量增速显著下降。汽油消费主要受乘用车市场规模和结构影响。2017年，我国乘用车市场形势急剧转弱，1～10月乘用车（只含汽油车）销售1901.2万辆，同比增长1.4%，增速同比下降12.9个百分点。

第二，新能源汽车继续高速发展。2017年1～11月，国内新能源汽车累计销售60.9万辆，同比增长51.5%。不算淘汰，截至目前，新能源汽车累计销量达156万辆，抑制汽油消费增长1个百分点以上。2017年9月，工信部等五部委发布《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》，将限制大型车企对传统燃油车的过度生产，鼓励新能源汽车的加速普及化。

第三，高铁出行影响汽油消费，形成替代。随着国内高速铁路的快速发展，其成本合理、时效较高等优势显现，因此在中短途的客运中，对公路运输形成了一定替代。2017年，公路客运量和旅客周转量占比连降5年，对汽油消费增速微药金茅回落的贡献率约为20%。

柴油消费增速达5年来最高水平

2017年，我国柴油表观消费量约为1.68亿吨，增速较上年回升7.0个百分点。

近年来，我国第二产业对经济的拉动作用逐渐减弱，经济增长动能转换，是导致柴油消费疲软的主要原因，2016年甚至出现负增长。由于2016年基数较低，加之工业和房地产行业短期回暖，2017年我国柴油消费出现非常态增长，全年柴油表观消费量约为1.68亿吨，增速较上年回升7.0个百分点，达2012年以来的最高水平。目前，我国柴油消费已处于平台期，增速回升也和2016年基数较低有关，因此预测2018年这种回升态势难以持续。

工业生产回升产生的联动效应拉动柴油消费反弹。2017年1～11月，国内规模以上工业增加值同比增长6.6%，增速较2016年同期回升0.6个百分点。其中，制造业扩张步伐较快，促进其上下游行业发展并拉动终端用油，推动柴油消费出现回暖。

运输车辆超载治理显著提升柴油消费。2017年，我国严格落实治理超载车辆的相关法规，由此拉动柴油车销量快速增长。1～10月，我国重型卡车累计销售19.4万辆，同比增长47.1%，增速较2016年同期上升26.3个百分点。

公路货物运输增速回升，支撑柴油消费。2017年，由于经济总体向好，全社会用电量及房地产投资增速大幅回升，拉动煤炭、钢材等大宗商品运输回暖。1～11月，公路货物周转量为6.桂平05万亿吨千米，同比增长9.5%，增速同比上升4.4个百分点，进而提振交通行业的柴油消费。

LNG（液化天然气）价格大幅攀升，对柴油的替代作用减弱。自2017年9月以来，受北方采暖季来临和各地煤改气的影响，民用及工业用气大幅增加，加之LNG总体供应紧张，导致非民用天然气更加紧缺，推动LNG价格大增85%。而同期，0号柴油价格仅增长21.5%。LNG和0号柴油比价随之大幅攀升，使柴油相比LNG的经济性增强，因此柴油消费得到一定支撑。

煤油消费增速仍快速增长

2017年，我国煤油表观消费量约为3345万吨，比上年增长10.5%。

中国民航仍处于大众化、多元化发展的重要时期，快速增长仍是基本特征。2017年，我国航空客、货运周转量继续保持高速增长，1～11月增速分别为13.3%、9.6%，略高于上年同期水平。全年煤油表观消费量约为3345万吨，比上年增长10.5%，增速较上年回升1.3个百分点。值得关注的是，由于国内煤油需求强劲，煤油净出口有所减少。

展望2018

成品油需求增速将放缓

2018年，我国成品油需求增速将回落，需求量估为3.31亿吨，增速较2017年降低1.3个百分点。

2018年是贯彻党的十九大精神的开局之年，我国经济将继续稳健增长。但受经济结构转型、房地产市场调整、环保力度加大、替代能源发展等因素影响，成品油终端消费行业发展或将放缓，导致成品油需求增速回落。预计2018年，我国成品油需求量为3.31亿吨，比2017年增长1.9%，增速较2017年降低1.3个百分点。

根据新建产能投产计划，2018年国内炼油能力将净增3600万吨/年，成品油产量及其增可在1周以内累计计算；累计仍不足300个接头速将继续扩大。预计2018年，我国成品油产量为3.78亿吨，比2017年增长4.8%，增速较2017年增加1.3个百分点，供需宽松态势将延续。

汽油需求将维持中速偏低增长

2018年，我国汽油需求量估为1.27亿吨，比2017年增长2.8%，增速与2017年基本持平。

2018年随着监管加强，调和油资源将受到抑制，从而利好汽油需求。但由于乘用车市场难以恢复高增长，加之新能源汽车免税政策实施及 双积分 政策释放、共享出行发展、乙醇汽油推广等多重因素叠加，将拖累汽油需求增长。综合预计，2018年，我国汽油需求量为1.27亿吨，比2017年增长2.8%，增速与2017年基本持平。

柴油需求将有所回落

2018年，我国柴油需求量估为1.68亿吨，增速较2017年回落2.2个百分点。

2018年，我国工业生产将平稳增长、大宗商品需求保持强劲及超载车辆治理等，都将苦苣菜对柴油需求起到一定支撑作用；但棚户改造已接近尾声、房地产调控、环保趋严加速 两高一剩 行业转型、LNG替代作用恢复，对柴油的刚性需求带来了回落压力。预计2018年，我国柴油需求量为1.68亿吨，比2017年下降0.2%，增速较2017年回继续加载落2.2个百分点。

煤油需求将保持较高增速

2018年，我国煤油需求量估为3660万吨，比2017年增长9.4%，增速较2017年回落1.1个百分点。

2018年，我国人均收入水平将保持增长，这将促进民众选择航空出行的数量增加，从而拉动煤油需求保持快速增长。但随着高速铁路的加速布局和发展，其对煤油的替代作用趋于明显。预计2018年，我国煤油需求量为3660万吨，比2017年增长9.4%，增速较2017年回落1.1个百分点。

成品油净出口将恢复较快增长

2018年，预计我国将有4680万吨过剩成品油需要争取出口以平衡国内供需，比2017年增长30.7%。

由于国内炼油能力由过去连续两年的停滞转而连续两年增长，而成品油需求增长动力不足，预计2018年，我国成品油资源过剩程度将进一步加剧，出口配额调控或将有所放松。预计2018年，我国将有4680万吨过剩成品油需要争取出口以平衡国内供需，比2017年增长30.7%，增速较2017年增长23.9个百分点。

其中，汽油需净出口1280万吨，比2017年增长23.3%；柴油需净出口2380万吨，比2017年增长47%；煤油需净出口1020万吨，比2017年增长10.4%。